A Super Micro divulgou depois do fechamento da bolsa de 20 de outubro de 2026 uma prévia do primeiro trimestre fiscal de 2027, encerrado em 30 de setembro. A receita deve ficar entre US$ 18,5 bilhões e US$ 19,5 bilhões, acima da previsão de US$ 14,5 bilhões a US$ 15,5 bilhões feita em agosto. A margem bruta estimada subiu para 12% a 12,5%. Os números não foram auditados. O resultado oficial sai em 3 de novembro.
Em resumo
- Receita: US$ 18,5 bilhões a US$ 19,5 bilhões, contra previsão de US$ 14,5 bilhões a US$ 15,5 bilhões. A empresa atribui a alta à demanda por plataformas de IA.
- Margem: 12% a 12,5%, contra 10,4% a 10,8% previstos, por causa da mistura de clientes e produtos.
- Consenso: analistas esperavam cerca de US$ 15 bilhões. O meio da nova faixa fica de 25% a 27% acima.
- Bolsa: a ação fechou 21/10 a US$ 35,57, alta de cerca de 9,5%, segundo a Stock Titan. Dell e HPE subiram junto.
- Cautela: prévia sem auditoria, sem lucro por ação e sem revisão da meta anual de US$ 65 bilhões a US$ 72 bilhões.
O que a Super Micro informou?
O aviso saiu num formulário 8-K entregue à SEC. A empresa estima receita de US$ 18,5 bilhões a US$ 19,5 bilhões e margem bruta de 12,0% a 12,5% no trimestre encerrado em 30 de setembro. Ela atribui a receita maior principalmente à demanda por plataformas de IA, e a margem à mistura de clientes e de produtos. Não nomeou cliente, produto nem pedido.
O documento diz que os números são preliminares, não passaram pelo auditor independente e podem mudar no fechamento contábil. A empresa não deu lucro por ação nem fluxo de caixa. Também não mexeu na previsão do ano fiscal, de US$ 65 bilhões a US$ 72 bilhões, dada em 11 de agosto, segundo a Stock Titan.
Quanto isso supera o esperado?
As fontes usam consensos diferentes. O Investing.com cita US$ 14,99 bilhões. A Reuters, com dados da LSEG, cita US$ 15,23 bilhões. O BigGo Finance fala em US$ 15 bilhões. Em qualquer base, o meio da nova faixa, US$ 19 bilhões, fica de 25% a 27% acima. Contra o mesmo trimestre de 2025, quando a receita foi de US$ 5,02 bilhões, é quase quatro vezes mais.
A Stock Titan calculou o lucro bruto implícito: cerca de US$ 2,33 bilhões no meio da faixa, uns 46% acima do que a previsão antiga sugeria. Segundo o BigGo Finance, o Citi estima lucro operacional implícito cerca de 50% acima do esperado e manteve recomendação neutra, com preço-alvo de US$ 45. O banco aplica múltiplo menor que o histórico por causa da volatilidade dos resultados, da margem fina e da concentração de clientes. A Mizuho viu na prévia sinal de demanda por servidores crescendo rápido, com impulso da IA agêntica, segundo o Investing.com.
Como a bolsa reagiu?
A ação tinha fechado 20 de outubro a US$ 32,47. No after-market chegou a US$ 37,51, segundo o BigGo Finance. No pregão de 21 de outubro chegou a subir 13% de manhã, segundo o Investing.com e a Investrade, e fechou a US$ 35,57, cerca de 9,5% acima, segundo a Stock Titan. Dell e HPE subiram de 4% a 5% antes da abertura, segundo a Reuters.
O alívio veio depois de uma semana ruim para ações ligadas a data centers. A Reuters lembra que a CoreWeave, operadora endividada, esteve no centro de uma onda de vendas na semana anterior, com investidores preocupados com dívida e juros mais altos. Estrategistas da UBS Global Wealth Management disseram que o mercado vai olhar se o negócio principal das grandes empresas de tecnologia sustenta o investimento em IA.
Como chegamos até aqui?
A Super Micro tem histórico de errar as próprias previsões para os dois lados. A Stock Titan reuniu os trimestres recentes. No trimestre até dezembro de 2025, a receita veio 20,8% acima do meio da previsão. No trimestre até setembro de 2025, veio 22,8% abaixo. No trimestre até junho de 2026, a receita foi de US$ 11,12 bilhões, 5,4% abaixo do meio da faixa, com margem bruta de 17,5%. Em julho, a empresa disse ter recebido mais de US$ 60 bilhões em novos pedidos no trimestre, para entrega ao longo dos trimestres seguintes.
O ano também trouxe problema de controle. Em 19 de março de 2026, a Justiça americana tornou pública a acusação contra o cofundador Yih-Shyan “Wally” Liaw e mais duas pessoas por desviar para a China cerca de US$ 2,5 bilhões em servidores com chips da Nvidia, entre 2024 e 2025, segundo a Implicator. A empresa não foi acusada, disse que coopera com a investigação e afastou os envolvidos. A ação caiu cerca de 33% no dia seguinte. Na semana anterior à prévia, a Super Micro nomeou como diretor financeiro Mark Long, ex-executivo da Western Digital, segundo o Investing.com.
O que isso significa para o Brasil?
No Brasil, a Positivo Servers & Solutions, do grupo Positivo Tecnologia, é a cessionária da Super Micro e oferece os servidores com GPUs da Nvidia a data centers locais, segundo o DCD. Em julho de 2025, a Positivo informou ter encomenda para entregar em 2026 a um cliente brasileiro não nomeado um superservidor com mais de 2 mil chips B200, segundo o Baguete.
A própria Super Micro avisa no 8-K que o crescimento das contas maiores pode concentrar a receita e reduzir a previsibilidade. Para o comprador brasileiro, que encomenda em volume menor que as grandes nuvens, o recado prático é negociar prazo de entrega e preço com antecedência e conferir com o integrador local se a encomenda tem data firme.
O que observar até 3 de novembro
A tese da Marcio.AI: a prévia confirma que a demanda por servidores de IA seguiu forte no trimestre até setembro. A margem de 12% a 12,5%, abaixo dos 17,5% do trimestre anterior, mostra que a Super Micro cresce em volume com margem menor. Na teleconferência de 3 de novembro, três sinais vão dizer se o salto se sustenta. Se a empresa eleva a meta anual de US$ 65 bilhões a US$ 72 bilhões. Quanto dos mais de US$ 60 bilhões em pedidos ainda falta entregar. E como estão caixa e capital de giro, ponto que o BigGo Finance aponta como foco dos investidores. Sem revisão da meta anual, o mercado tende a ler o trimestre como entrega antecipada.
Fontes
- SEC (8-K da Super Micro), Supermicro Provides First Quarter of Fiscal Year 2027 Preliminary Business Update, 20/10/2026
- Stock Titan, Supermicro Preliminary Q1 Results: Sales Estimate Tops Forecast by $4 Billion, 20/10/2026
- Investing.com, Super Micro surges 13% after raising revenue outlook on AI demand, 20/10/2026
- Reuters via Investing.com, Super Micro climbs after upbeat forecast shows robust AI demand, 21/10/2026
- BigGo Finance, Super Micro Preliminary Q1 Revenue Surges to $19.5 Billion, Shares Jump 15% After Hours, 21/10/2026
- Investrade, Mid-Morning Look: October 21, 2026, 21/10/2026
- Implicator, Super Micro co-founder charged in $2.5 billion Nvidia chip smuggling scheme, 21/03/2026
- DCD Brasil, Positivo Servers & Solutions oferece soluções de IA para data centers brasileiros, 17/10/2024
- Baguete, Positivo vai vender superservidores de IA, 04/07/2025
Rating Marcio.AI: 5/5 (Global, Totalmente relevante, No centro do hype). Seção TechBiz do Watcher.
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